受益红利风格，家电板块年初以来涨幅喜人。Wind数据显示，截至4月26日收盘，申万家电指数年初以来累计涨幅14.411%，在31个一级行业中排名第二。而自3月大盘震荡以来，申万家电指数更是逆势走强，涨幅7%左右，显示出较强的韧性。
对于家电板块今年以来的火热表现，利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP 基金消费研究员黄清荷认为，一方面，家电行业在2023年收入和利润均实现企稳回升；另一方面，大盘承压环境下，家电板块较高的股息率水平在大消费板块内部具有相对优势，成为避险情绪之下资金追逐红利的较好选择。
在利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP 基金黄清荷看来，以旧换新利好政策助力消费需求提振也是家电板块近期走强的重要原因。黄清荷表示，今年3月国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以来，各地政府及企业积极推进家电以旧换新活动。本轮家电补贴更多以国家政策引导+地方消费补贴+企业联合让利促销的形式进行，并注重家电二手交易、报废淘汰、回收拆解全产业链链条的打通，有利于推动家电更新需求的长期增长。同时，年初以来空调、冰箱、洗衣机等品类的排产数据持续保持增长，上游生产提振叠加下游需求刺激，以白电及其产业链为首的家电企业有望持续受益。
看好家电板块的不只黄清荷。德邦证券近日研报指出，中央、地方对本轮消费品以旧换新政策的重视程度较高，多地积极响应、明确提出加大以旧换新力度，有望驱动新一轮家电行业基本面的改善，亦有望提振家电板块估值水平，目前仍处于本轮政策初期，建议重点关注政策驱动下的板块性机会。
国信证券也表示，一季度 家电内销随着年前消费复苏及以旧换新和空调补库等需求释放而有所回暖；外销在海外库存去化结束后，低基数下迎来强劲反弹，预计家电企业一季度经营表现稳健向上。盈利端，家电企业成本及运营效率的优化持续推进、产品结构持续优化，利润率有望保持小幅同比提升的趋势。
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