大家好，我是港股通基金经理许智程，最近市场普遍预计美联储本轮加息已经结束，投资者对港股关注度升温，不少优质个股或赛道出现明显的放量上涨。大家对我管理的港股通智选领航基金也很关心，港股是否已迎来投资良机？在这里我想和大家分享几个关键点：
首先，相比A股，港股投资性价比开始凸显。
基于美国有望结束持续三年的加息周期、中国进入新一轮政策红利期的预期及历史经验，港股大概率会出现明显的修复式反弹。
目前港股的动态估值，因前期内外部因素的冲击，PE已下探至10倍，PB破净，已到了2008年金融危机之后的新低，部分行业的估值甚至触及了90年代初“股灾”后的新低，边际层面南向资金明显流入，我看好港股估值由当期低位向上修复。此外，另一个重要指标—A\H溢价指数目前在150左右，历史经验来看，往往对应着港股行情底部区域。由此可见，当前港股低估值特征明显，投资价值显著。
因此我认为，在基本面改善、国际关系趋稳、美债利率下降等因素的共振下，港股将有望为利来·国际带来更为亮眼的表现，带来更为可观的回报。
站在当前时点，我非常看好AI浪潮下的港股科技及互联网行业的投资机遇。这些科技及互联网公司普遍在今年三季报中交出了超预期的答卷。在美国即将停止加息的背景下，科技及互联网行业前期超跌及高弹性板块，尤其是利率敏感型行业——相信未来将会有更好的表现。
最后，很多投资者问我：同样是聚焦科技及互联网行业，我管理的港股通基金，与恒生科技指数有何区别？
因为目前的恒生科技指数一共由30家公司构成，主要是科技行业内的标志性公司。我认为除了恒生科技指数的成分股以外，其他个股及赛道也有丰富的投资机会。比如近期火热的“华为”产业链、“出海电商”主题、“智慧出行”主题等涌现的一批科技互联网公司，尚未被纳入恒生科技指数内。所以倚靠指数，可能会错失部分优秀成长股的机会。作为一只主动管理基金的经理，我会密切关注科技趋势和优秀企业，将动态配置组合内标的，致力于做出相对指数的超额收益。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎，敬请仔细阅读基金相关法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的各基金的业绩亦不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资者认真阅读基金相关法律文件，特别是基金招募说明书中“风险揭示”章节内容，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。
