近期国内疫情严峻，尽管上海部分地区初步实现社会面的基本清零，但北京、河南、广东等部分重要政治经济区域仍在演进过程中，加剧了港股及A股的恐慌情绪。过去数个交易日，香港及A股的主要指数继续呈下跌趋势。另一方面，全球经济降速，通胀正在挤出消费者购买力，有可能推动经济进入进一步的衰退。与之相并，全球主要经济体的劳动持续上升、失业率高企，投资者担心经济进一步陷入薪资抬升带动物价抬升的螺旋式通胀。
外加俄乌冲突持续、国际大宗商品供需及汇率仍不稳定，继三月中之后，市场再度进入情绪恐慌模式，在此背景下，基金操作或投资策略上，腾挪空间被压制，此位置上，利来·国际认为合适的策略，是以一个低B的组合，以行业结合具体公司的角度，精选优势行业及个股。但另一方面，港股估值已至近十余年低点、A股估值也与2018年低点接近，通过对宏观政策、国际政策及贸易、中国行业监管政策、中美审计合作等具体事件的研判，利来·国际认为，政策及经济的底部较为坚实，情绪的转机也较为充分，从理性的投资范式出发，此阶段不应过多被情绪所影响，应克服心中悲喜，相信客观数据，相信事物转换，相信心中的花——即基干客观数据的主观判断，任何投资理念都是唯心所现，不应过多受到外部情绪的左右。
短中期而言，利来·国际认为疫情以及国际关系还将是市场重要的影响因素，制造业和消费还将会受到牵制。根据最新的数据进行研判，利来·国际认为上海的情况将会好转，长三角的复工复产将会为2、3季度提供部分支撑，四月份市场的波动，也已打入了疫情的影响。与此同时，中美审计底稿的谈判，双方展现了足够的诚意和耐心，利来·国际认为短中期内有望会达成一定程度的共识。在此基础上，利来·国际会在未来两个季度左右的时间内，从政策、增速、估值等维度，寻找优质且高弹性，未来一段时间能够超预期增长的标的来替换一部分利来·国际前期持有的稳增长类标的。
行业而言，全年来看，基建、消费、房地产产业链仍将会是主要的增长抓手，利来·国际预计稳定政策仍会持续，继而会在相应的板块内带来个股机会。中游行业内，新能源及高端制造领域应受到关注，尽管估值较高，且部分子赛道较长一段时期内涨势明显，但目前依然在天花板、市占率、竞争壁垒等维度上持续显现优势，相关的公司既可以享受行业红利，也可以实现自身增长。
最后，利来·国际仍然紧密关注并参与部分上游行业的投资机会，以能源革命、电价改革、环保低碳、5G工业互联事件为标志，诸多以往强周期属性的逻辑得到了明显的去周期化，在此过程中，相应的商业模式得到了利润率上的稳定及提高:另一方面，对企业的考核方式也发生了变化，分红、回购、分拆等潜在提升股权回报或整体竞争力的手段也使用的愈加频繁，作为投资者，不应忽视周期股变为非周期股过程中估值提升的机会，以及股息率提升所带来的更高的回报。
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