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利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP 基金周鹏:避开拥挤赛道 多维度寻找确定性较强的行业龙头重点配置
2020-08-25 作者:中国经营报 字号:

“最近,以金融、周期为代表的低估值板块的股价表现比较好。树不会涨到天上去,低估值板块也不会永远沉寂。”利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP 国企转型升级混合基金基金经理周鹏近期发表市场观点认为,低估值本身并不构成买入的充分理由,在注意规避价值陷阱的前提下做低估值板块的投资机会更大。

Wind统计数据显示,截至2020年8月14日,利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP 国企转型升级混合基金的最新基金份额净值为1.7012元,近一年的收益率为59.65%。

在周鹏看来,一些“热门”股票的估值呈现较高弹性,而市场先生的脾性总有不确定性,未来如果市场情绪发生波动,高估值股票的估值下杀风险也更高,体现在股价上就是较大的波动。所以,他选择避开拥挤的赛道,寻找市场中未被资金过度关注、估值较低、业绩增长持续性及确定性较强的行业龙头进行重点配置。

在选股方面,周鹏认为,要基于深度的基本面研究,首先自上而下根据宏观经济发展阶段、未来趋势、政策导向等选择空间大、中长期良好的赛道,然后在赛道中选择基本面扎实、发展趋势良好、盈利质量高的标的,这里需要综合考虑需求、供给、竞争格局等因素,并且尽可能对管理层进行深度的考察。另外,对于好公司的估值也需要重点考虑,找到真正高性价比的标的。

这一配置思路的显著优势在于,第一,降低投资组合的整体风险,控制回撤;第二,无论市场风格处于估值扩张或是估值收缩的时期,投资组合的业绩表现都较为平稳;第三,在结构性行情或是震荡行情下,由于“确定性”强,更容易获得超额收益。

目前,A股市场仍处在震荡蓄势周期。对于A股市场的发展趋势周鹏也表达了自己的观点,从宏观层面来看,中国从疫情中快速恢复,国内疫情再次大规模爆发的可能性较低。海外疫情也逐步得到控制,预计对国内市场不会产生较大扰动。

从经济数据来看,国内经济环比改善较快,工业生产进一步恢复,投资、消费降幅持续缩窄。下半年大概率会处于CPI下行,PPI逐步恢复的阶段,同时社融全年保持较快增长,方向不会发生根本上的改变,整体上有利于权益市场。

政策面红利持续,高层多次强调资本市场的枢纽地位,配套政策不断跟进,虽然在市场过快上涨时会有一些降温措施,但不改呵护资本市场的大方向。

资金面上权益基金发行规模较大,表明目前市场上流动资金较多,叠加外资持续流入构成了两大增量资金的来源。

周鹏表示,长期看好中国经济的发展,以及A股市场相对全球资本市场的“性价比”吸引力。

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