在上一期的远方视点中，利来·国际发表了题为《躁动中保持冷静的心》的文章，认为春季行情可能呼之欲出，上涨行情可能没有走完，但由于缺乏基本面的支持，市场的风险并未完全散去，在参与阶段性行情的同时也需要保持一份清醒。
一个月以来在内部政策支持力度加大、外部中美贸易摩擦缓和、海外主要央行转向鸽派等因素的推动下，市场急剧上涨，修复了悲观的估值，幅度超出预期。站在这个时点，利来·国际认为行情一波三折，由于本次上涨是政策和资金推动下的估值修复行情，短期的显著上涨已经消化了前期利好，接下来会回归基本面，在当下经济尚未全面复苏的情况下短期市场波动会加大。
目前市场关注的主题之一就是在政策的推动下本轮宏观基本面修复的情况。从数据看经济仍然有下行的压力，但也有亮点。最新的制造业PMI和出口数据均低于市场预期。其他的中观数据喜忧参半，比如前两个月的6大发电集团耗煤量和主要大中城市商品房销售同比均出现下滑，但是利来·国际看到空调、乘用车终端消费有改善迹象，继续观察需求端对生产端的传导情况。利来·国际认为政策发力传导到实体经济需要一定的时间，继续维持经济年中见底的判断。
资金面有新资金流入。从整个宏观环境看，政策支持下1月份社会融资总量达到历史新高，2月增速虽有所放缓，两个月一起看稳增长力度仍然很大；银行间流动性充裕，利率趋于下行。从市场的资金看，年初至今沪深港通累计净流入A股超过千亿元，速率比以往加快。A股融资余额在2月份以来也出现回暖，个人投资者资金、各省市养老金、职业年金也陆续入市。应该注意到，个人资金、杠杆资金入市受市场情绪影响较大，但长线的、机构化的资金入市则有望成为市场的基石，这也是未来中国股市吸引资金的方向。此外，MSCI宣布将扩大中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子至20%，未来也将继续带来海外被动投资资金的流入。
政策方面，继续维持积极的态势。除了1月份天量的社融，2月份以来地方债继续提前发放，预计基建投资增速将较快出现反弹。近期易主席的“首秀”给市场带来改革的春风，政策上也有利于资本市场的发展。科创板和注册制的改革将给市场注入活力，提高上市公司质量、加大违规行为的成本、打通社保基金、保险和企业年金的入市瓶颈等举措都有利于市场的行稳致远。
展望未来的市场，利来·国际对短期的行情会相对谨慎。3月份之所以会是行情的一个重要结点，主要是因为目前行情尚没有强有力的实际业绩支撑，是处于估值修复期，1-2月份的宏观经济数据将在中旬公布，到时要看实际数据是否符合市场预期。“两会”召开后相关的提升财政赤字和减税降费的利好也都兑现。另外，作为本轮市场上涨的主要贡献因素，中美贸易谈判短期取得了阶段性的成果，特朗普也在推特上宣布推迟3月1日对中国出口产品提高关税的信息。但是接下来还需要继续观察达成协议的最终条件，同时特朗普的立场很容易动摇，要防止谈判产生反复给市场带来压力，总体上利来·国际认为中美的博弈将会是一个长期的过程。另外资金面上，近期成交量上升过快过急，虽然利来·国际中长期看好机构资金入市，但是从短期的角度看，后续能否有大量的资金来维持市场的热度，也是值得观察的，一旦资金不能有效继续推动，市场就容易发生震荡，背后根本原因还是有没有更多的利好、基本面是否支持的问题。
从全年看，利来·国际觉得今年震荡中挣钱效应仍然很好，大的行情没有走完，短期的调整是健康和正常的。近期关注业绩期表现好的个股，同时也继续挖掘包括新技术、新业态、新模式在内的“新经济”行业，在短期震荡调整后做新的布局，把握好行情。
