作为一名女性基金经理，利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP
总经理助理、投资研究部总经理张鸿羽有着独特的干练优雅风采。她的投资风格比较稳健，关注价值、控制风险。
张鸿羽认为，今年市场要在结构上找机会，从中观的行业景气度入手，研究每个公司的实际经营情况，强调基本面。她表示，当前非常看好消费升级领域，包括食品饮料、家电、医药等传统消费，也包括文化娱乐、信息消费等新型消费。
市场将现底部机会 看好消费升级
张鸿羽认为，从全球的比较优势来看，A股和港股风险释放得相对较早，也比较充分，一旦市场稳住，值得重点关注。但是具体到市场的投资机会和估值，需要回到基本面上去测算。
关于今年的市场环境，张鸿羽表示，特别关注去年下半年出台的一些相关政策的具体效果如何，包括中央经济工作会议后的一些具体政策落地。同时还重点关注两个方面：一是社会融资数据能否见底、稳住；二是需求端的恢复和稳定。
张鸿羽称，在2019年上半年倾向于相对谨慎的策略，选择基本面特别扎实的公司，或者配置上增加一些固定收益品种；到下半年，如果跟踪的社融数据见底、需求能稳住，倾向于做一些成长的配置。
张鸿羽旗帜鲜明表示看好消费升级的机会，一类是传统消费升级，比如食品饮料、医药、家电等，特征是ROE非常高，当经济处于波动期，有比较高的竞争壁垒和净利率作为护城河，使得股票业绩稳定性更好；另一类是新型消费升级，随着人口和收入结构的变化，市场上出现的新型消费是增量，可以把蛋糕做大，这类消费处于快速成长性阶段，收入增速高、行业空间大，消费终端需求波动不是很大，比如文化娱乐、医疗服务、信息消费等。
另外，张鸿羽也坦言，由于新型消费在二级市场的估值都比较高，所以需要以相关行业的景气度作为投资的第一底线，比如5G、SaaS相关的云计算等领域，总体来说景气度比较好。
投资要有产业链思维 尊重常识深入衣食住行
张鸿羽拥有17年的研究和投资经历，2000年从上海财经大学毕业，先去了广发证券当研究员，随后又进入上投摩根、交银施罗德，从高级研究员升任专户投资经理再到基金经理，2018年3月正式加盟新锐公募利来·国际(w66·COM最给力)最老牌官方网站APP
基金，展开新的事业旅程。她有较长的研究经历，先后从事过传媒、消费电子、通讯、家电、软件等行业的研究，在投资实践中，在食品饮料、家电、商超、经济型酒店、轻奢品牌、付费阅读等领域取得了优异的投资回报。
张鸿羽对行业和公司的研究有自己的一套方法，擅长以行业景气度为抓手进行投资。
第一，有比较强的周期理念，至少分析一个或两个完整的产业周期，刻画行业从萌芽到成长再到成熟不同阶段的特点，并将公司处于产业周期中的位置进行定位。
第二，有产业链的思维，这跟利来·国际的PE投资相通，将研究触角延伸到产业链的上下游，对于产业链不同环节的竞争格局、利润分配等要素进行分析。
第三，将自身代入到公司管理人的角色，从公司经营出发去思考问题，陪伴企业一起成长，而不只是从二级市场角度出发。
第四，产业研究要特别尊重常识，真正沉到衣食住行里面去，体会消费领域的一些投资机会，并将其体系化，变得可追踪、可投资。
